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老東家不想留,新東家不想要,卡友支付歸屬再出變數

來源:一卡通世界      2019/3/4 9:05:06

  早前,達華智能7.38億出售卡友支付給南京銘朋,而如今南京銘朋卻欲終止收購,曾經經典的收購卻變成了如今的一波三折。根據每日經濟新聞報道,2月16日,福州達華智能科技股份有限公司(以下簡稱“達華智能”)發布了對深圳證券交易所關注函的回復公告,回應了關于達華智能出售卡友支付給南京銘朋信息科技有限公司(以下簡稱“南京銘朋”)的交易情況。

  達華智能在公告中表示,目前已持有卡友支付30%的股權,持有卡友支付70%股權的其他股東已與達華智能簽署轉讓協議,但還需獲得央行審批,而股權轉讓100%完成后,將卡友支付100%股權以7.38億出售給南京銘朋。同時,公告中還披露,自2017年7月1日,卡友支付已交由南京銘朋經營管理,但在其經營管理期間的2018年7月30日,卡友支付被央行處罰縮減了銀行卡收單業務范圍,退出25省業務,牌照價值大幅下降。目前,南京銘朋已向上海國際經濟貿易仲裁委員會請求裁決解除《股權購買協議》及其補充協議,而達華智能擁有的30%卡友支付股權也因訴訟原因被凍結,達華智能表示,此番行為已實際影響本次交易的進展,將會采取相應的法律手段。

  南京銘朋這一次后悔不愿再收購卡友支付,讓達華智能始料未及,而從達華智能收購卡友支付到出售給南京銘朋期間其實都問題不斷,而這也反應出當下支付機構生存及牌照買賣的多種問題。

  幾經波折的收購與出售

  1、收購卡友,積極拓展

  在2010年深交所上市的有‘并購狂魔’之稱的達華智能于2015年收購卡友支付,根據相關報道,達華智能不斷進行并購,希望通過收購擴大產業鏈,增強盈利能力,實現更好的發展。尤其是收購擁有當時稀缺的全國銀行卡收單牌照的卡友支付,更是其為發展互聯網金融走的關鍵一步。據移動支付網了解,卡友支付成立于2003年,前身為中國銀聯控股子公司。公司在2009年進行了股份改制,在2012年6月28日獲得中國人民銀行行政許可,允許其在全國范圍內開展銀行卡收單業務。于2017年6月順利通過第四批續展。卡友支付曾為超過20多家銀聯分公司及100多家商業銀行提供支付服務,并擁有稀缺的全國性銀行卡收單牌照。同時,卡友支付還與騰訊財付通簽署了合作協議,對達華智能拓展自身在金融領域的發展提供一定的幫助。

  2、收購效果不佳,匆匆出售

  雖然達華智能在2015年便開始收購卡友支付,但過程卻頗有些曲折,原因在于達華智能在與卡友支付股東簽署股權受讓協議后,由于卡友支付的公司性質,還需央行批準才能實際完成控股,而公告顯示達華智能在央行未審批其獲得卡友支付100%股權的情況下,出售卡友支付的100%股權給南京銘朋。

  監管的逐漸趨嚴,對達華智能和卡友支付都帶來了一定的影響,在2017年,卡友支付就被罰4起,可以說成了央行處罰榜單上的常客,而且卡友支付自身營利能力也較差,相關數據顯示,2016年卡友支付經審計的總資產為2.63億元、凈資產9933萬元,但2017年(未經審計)的總資產為4.95億元,凈資產減少為5221萬元。此外,2016年度,卡友支付經審計的營業收入為3429萬元,凈利潤1.06億元,2017年度,其營業收入雖然上升到5.99億元,但凈利潤卻出現大幅下滑,虧損4712萬元。種種原因造成達華智能收購卡友支付未能帶來可觀的利潤,而與此同時達華智能自身也面臨著不小的問題。

  作為上市公司達華智能在2017年12月1日限售股解禁,發布持股5%以上股東減持的預披露公告,在2017年底緊急停牌,而復牌后連續多日的股價跌停,使市值不斷下降。迫使達華智能不得不改變戰略布局,由擴張轉為收縮。達華智能開始著手重組資產,回籠資金。在2018年1月公告稱將出售卡友支付的100%股權,并在3月12日正式發布公告以7.38億元的價格出售給南京銘朋。對于達華智能而言,出售卡友支付能帶來大量的回籠資金,據中國經營報報道,根據2015年3月公司收購的情況來看,卡友支付彼時30%的股權,作價1.08億元人民幣,即卡友支付全部股權作價3.6億元,而達華智能也曾直言,如果交易成功,卡友支付的出售將帶來3.75億元的投資收益,意味著相較3.6億元的收購價格,三年的持有回報達到104%。與此同時也可以減少因卡友支付頻繁被罰帶來的經營風險,從而既緩解了資金壓力,又避免了監督風險。

  而出售卡友支付意味著達華智能在互聯網金融領域的黯然退出,同時未完成審批便出售股權并移交管理權,也為此次交易埋下了隱患。

  3、出售隱患,變數叢生

  達華智能出售卡友支付給南京銘朋本身就有不少風險,首先卡友支付的股權雖然已經100%受讓給了達華智能,但卡友支付70%的股權審批央行還未批復給達華智能,尚未完全過戶便出售給南京銘朋,交易也還要再次等待央行審批,不僅造成了過戶時間的不確定性也使交易的風險增加,同時審批的政策風險提高,為此次交易埋下了隱患。

  而在之后達華智能2月18日的公告,南京銘朋欲中止收購,讓此次交易徹底陷入了僵局,雙方圍繞卡友支付牌照被央行處罰縮減業務范圍的問題進入了‘扯皮’,‘甩鍋’的階段。

  而不論是何種結果,央行的多項罰單,達華智能的出售,南京銘朋的反悔,夾在中間的卡友支付都面臨著將被市場淘汰的命運。從這場交易案中也可以看到近年來企業對于支付機構牌照買賣態度的變化。

  不再火爆的支付牌照交易

  曾經支付牌照交易可謂是如火如荼,而支付牌照從曾經動輒十幾億的火熱情況到慢慢恢復理性市場這一過程,從外部因素來看,在2016年,央行暫停發放新的支付牌照后,想要獲得支付牌照進軍互聯網金融或跨境支付便只能通過并購,支付牌照交易隨之水漲船高,一時間變得熱火朝天,價格也節節攀升。但在市場由支付寶,微信支付的兩強格局確立,需要支付牌照的企業也大多完成了收購后,不論是嚴監管還是已經飽和的市場,都讓支付牌照交易利潤降低,風險上升,價格也逐漸回歸理性,而在網聯成立,備付金100%交付后,支付機構失去了大量額外利潤,支付牌照交易得以真正的‘冷卻’下來。

  而支付機否內部因素也影響極大,火熱的支付牌照交易使得許多支付機構只想出售支付牌照,而對自身經營問題卻不加以重視,在行業變革期間,注定受到沖擊,例如卡友支付等一些自身經營能力一般的支付機構,監管趨嚴后,對于自身業務經營方面沒能及時轉變觀念,走不出過去的灰色地帶,至使頻頻被罰,有的更是被縮減業務范圍,影響了自身牌照價值,也使得買賣支付牌照的風險增加,熱度下降。

  沖擊最大的無疑是想要炒作出售牌照套現退出的一些支付機構和企業,可以預見,未來不合理的出售支付牌照交易將更加的困難。支付機構尤其是中小型支付機構還是需要加強自身發展,而在嚴監管下,也更加要注意合規合法問題。

  風雨中的支付機構

  嚴監管將成為常態化,日常化,之后的支付行業將更加規范化,尤其是在網聯成立以及備付金100%交付后,不僅整頓規范了市場和支付機構,移動支付行業也將進行重新洗牌,監管預防了市場混亂透支行業未來發展的不利影響,也使整個移動支付行業更具活力。而支付機構尤其是中小型支付機構也暴露出面對監管時過于被動的問題,想要抓住這次市場變化的機遇,支付機構必須加強自身風控與政策研究能力。

  近年來,央行的罰單可謂毫不留情,不僅有高額的罰款,嚴重時還會縮減業務范圍甚至吊銷牌照,根據券商中國報道,2018年第三方支付機構收到央行各地的罰單數量127張,其中涉罰金的105張,累計違規罰金及罰沒總額已超過2億元,是上一年罰額的近7倍。而這也暴露出過去許多中小型支付機構在風控,政策研究方面的弱項,許多中小型支付機構在嚴監管的環境下越發難過。風控方面的弱勢,使得許多中小型支付機構對風險認知不足無法進行規避,造成業務開展困難的同時也容易被不法分子利用造成損失。而在政策研究方面,相關政策出臺后中小型支付機構沒有及時了解分析政策,對法律法規變化認識不夠,沒能及時調整企業戰略規避相關法律風險,對政策研究的滯后性,使得中小型支付機構面臨著違規而不知的問題,而被處罰后才認識到問題嚴重性便為時已晚。

  對于中小型支付機構而言不論是想要轉型發展金融業務,或是想要更好的持續發展,都需要加強風控體系去確保自身的合理經營,減少企業的經營風險,而對于相關政策的研究,則是幫助支付機構了解政策變化,避免違法和罰單等法律問題,降低外部因素的影響。過去收購支付牌照的風潮已經過去,而被收購的支付機構也并不是每家都受重視,歸根結底,仍是要積極主動的發展自身才能走的更遠。

分享到新浪微博         責任編輯:蘇潔   投稿郵箱:[email protected]
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